SpaceX豪掷6000万欧元牵手德国小厂，A股光伏设备股为何集体承压
一家年营收不到金辰股份八分之一的德国企业，突然接到了SpaceX超过6000万欧元的大单。消息一出，中国光伏设备板块连跌三天。
11月11日，埃隆·马斯克在X平台转发SpaceX官方推文，披露已向德国SINGULUS公司订购年产100 GW的HJT太阳能电池制造设备，用于旗下Starmind人工智能卫星的太空电池项目。此前一天，SINGULUS在官网正式公告：首条HJT交钥匙生产线合同已签，金额超6000万欧元（约合人民币4.42亿元），2027年上半年交付。
这笔订单规模相当于SINGULUS去年全年营收的1.24倍，接近其今年营收预期的七成。而这家公司前三季度营收仅6040万欧元，息税前利润只有120万欧元，在手订单不过4710万欧元——一纸合同便翻了个倍。
同一老板两个项目，市场情绪却搞混了
耐人寻味的是，这次下单的主体是SpaceX而非特斯拉，产品用途是卫星太空电池，跟此前外界热议的"特斯拉得州光伏工厂"并非同一个项目。
今年3月曾有媒体披露，特斯拉正寻求从中国供应商采购约29亿美元（约合193.41亿元人民币）的光伏生产设备，迈为股份（300751.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、拉普拉斯（688726.SH）被列为在谈候选方。那个项目叫Project Crystal Sun（水晶太阳项目），计划投资约101亿美元（约合673.73亿元人民币），预计2029年一季度投产，选址仍在评估中。
Starmind则是SpaceX规划的在轨AI计算卫星星座，卫星搭载计算载荷在太空直接完成人工智能运算。两个项目都属于马斯克商业版图、都落在得州，消息交织之下，A股光伏设备板块出现了明显的情绪波动。近三个交易日，迈为股份累计下跌15.48%，拉普拉斯跌9.48%，捷佳伟创跌7.01%。与SINGULUS有合资关系的金辰股份（603396.SH）反倒连拉三个涨停，累计涨约33.08%。
中国设备商并非没有能力接单
HJT（异质结）是N型晶硅高效电池的主流路线之一，通过在晶硅片两面沉积超薄非晶硅薄膜形成异质结，具备工艺步骤短、温度系数低、双面率高等优势。在卫星等空间应用场景中，业界普遍将其视为砷化镓之后、钙钛矿成熟之前的过渡方案。
经过多年发展，中国HJT设备的量产效率、整线交付能力和性价比已处在全球第一梯队。清华苏州环境院天工智库特聘新能源专家吕锦标指出，HJT光伏电池在中国的量产源于技术引进，但在爬坡阶段完成了装备国产化和技术迭代；海外初代方案缺少大规模量产经验，在产能投资强度和效率上已落后于中国整线方案。
上海有色网（SMM）光伏分析师郑天鸿的判断更具体：“中国是目前全球唯一可稳定交付GW级成熟HJT整线方案的来源，海外厂商大多只能提供分段设备。中国产品量产效率普遍比海外同路线高约0.6个百分点，良率稳定性更强。”
界面新闻以投资者身份致电相关企业了解到，捷佳伟创表示公司HJT产品占比很少，订单以TOPCon为主；拉普拉斯也称以TOPCon订单为核心。迈为股份和金辰股份的电话未获接通。
迈为股份是国内HJT整线设备龙头，今年上半年境外收入占比约68.21%；捷佳伟创为TOPCon份额领先的全路线平台商，去年境外收入占比20.14%；拉普拉斯主营热制程及镀膜设备，今年上半年境外收入占比仅2.07%。
订单外流的真正原因：不是技术输了，是规则变了
既然中国设备商在技术和成本上都有竞争力，SpaceX为何选择了SINGULUS？
郑天鸿给出的解释指向政策逻辑：“本质是北美地区对新能源技术准入的底层逻辑切换。SpaceX选德国企业主要是因为主体满足补贴去关联合规红线——如果供应链存在受控实体关联，项目就无法拿到大额税收抵免。”
这一判断有现实政策背景支撑。今年8月6日，特朗普签署总统公告，炒股配资依据《1962年贸易扩展法》第232条对进口多晶硅、硅片、电池、组件设定最低进口价格并加征15%从价关税，12月4日生效。2025年7月生效的《大而美法案》则新增"受禁外国实体"审查机制，涉华关联可能导致税收减免资格丧失。
不过美国光伏产业链本身并不完整。据美国太阳能行业协会数据，截至2025年底美国本土组件产能约64.8 GW，基本覆盖装机需求，但电池片产能仅约3 GW，硅片和多晶硅仍高度依赖进口。这也造成美国对中国光伏设备政策的摇摆——今年1月6日，美国贸易代表办公室将178项对华301关税豁免延长至2027年1月9日，其中14项太阳能制造设备被单独列入附件B，涵盖硅生长炉、PECVD/PVD、丝网印刷线等，企业暂免到期恢复加征的冲击。
与此同时，中国也在收紧核心技术出口。今年10月16日，商务部、科技部就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见，光伏领域拟增列多晶硅、硅片、电池制造相关12项技术，包含承载相关技术的关键设备。《目录》于11月16日生效。商务部发言人表示，近年光伏技术在航天、国防等敏感领域应用不断拓展，此举旨在维护国内产业链领先优势。
SINGULUS背后的中资印记
这家拿下SpaceX大单的德国公司并非与中国毫无瓜葛。SINGULUS 1997年在法兰克福证券交易所上市，主营薄膜镀膜与表面处理设备，产品覆盖光伏、半导体、医疗、氢能等领域。
其原第一大股东是中国建材旗下凯盛科技集团，多年来凯盛既是其客户也是融资方。但今年10月21日，SINGULUS偿清对凯盛科技的全部债务并终止供应合同，将凯盛所持16.75%股份转让给德国投资者——而SpaceX为其提供了清退所需的贷款。SINGULUS在公告中称，双方战略方向逐渐分化，项目业务量持续下降，SpaceX则提出了远超公司原有体量的扩张需求。
此外，SINGULUS还与金辰股份存在合资关系。2024年6月，双方合资设立德国SINGULUS SOLAR GmbH，SINGULUS持股51%、金辰股份持股49%，由金辰提供组件产线及自动化装备，SINGULUS提供电池工序设备，共同面向全球供应TOPCon与HJT产线方案。
太空光伏仍在早期，地面应用才是主战场
从应用场景看，HJT在太空光伏领域仍处于早期阶段。吕锦标表示，目前中国企业建设的HJT电池产能主要服务地面发电，无论HJT还是其他高效轻量化电池技术，要支撑太空光伏发电大规模商业化还有很长的路。郑天鸿预判，HJT太空应用2028至2029年或完成小批量试装，2029至2030年有望进入大规模批量安装。
一位不愿具名的业内人士指出，在中美贸易摩擦持续的大环境下，无论SpaceX还是中国设备厂商，都在各自政策框架内审慎行事，不会轻易触碰合规红线。
吕锦标认为，中国已形成包括光伏设备技术和配套在内的全产业链领先地位，海外难以实现同等技术水平和产业规模的替代，中国企业在海外建立的产能仍可保有竞争力。全球供应链正趋于区域化、多元化，印度、欧洲、中东等地也在扶持本土光伏产能，但短期内这一格局不会动摇中国在光伏制造端的核心地位。
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